Jacky冯：ABNB这个企业，我个人过去曾经尝试过试用ABNB，可能每个人的感受不一样，我个人感觉在行业当中很参差不齐，会出现相当多的问题。我觉得ABNB现在面临最大的问题是怎么样形成一个行业的行规，怎么样去规范这个行业，虽然他们做了很多，但是我个人使用过几次，我认为还是存在大量的问题。为什么？因为最核心，它的ABNB是让大家把自己的房子拿出去出租，变成出租房子的每个屋主、业主每个人都不一样，不论是从它的收入情况、受教育情况甚至种族各个方面很多东西，差异化非常非常之大，这个东西我认为是ABNB这个企业面临的最大困难。因为如果一个企业想发展，它想获得足够高的利润，它一定是要有一些规矩，这些规矩大家都去follow之后，才会形成一种mass  production之后的批量生产的优势，才能有足够的利润。但是在我看起来Airbnb批量生产的优势可能很难完成，就在于种族不一样，收入不一样，各个方面太多太多不一样的时候，对整个行业的监管将出现巨大的问题，包括毒品、枪支各个方面都会在Airbnb整个发展当中，这些都是它避不掉的问题。如果这些问题不能从根本改变，我感觉它很难获得大利润。为什么？因为有可能它能赚到钱，但是比如说碰到毒品、碰到枪支，反正各方面犯罪的问题，不单单是金融监管，当所有的监管部门查询的时候，当它发现巨大的问题甚至出现命案的时候，它是会面临大量的官司诉讼，这些官司诉讼会让它赔掉大量的钱。好像是赚钱了，但是最后官司诉讼要赔进去。所以，我个人觉得这个企业必须从根本上解决这些问题，不会面临大量的官司诉讼，导致它去赔偿，它才有可能形成一个批量化生产的量化优势，否则都是赚了又亏了，赚了又亏了，都是赚过程的钱。这是我的看法。

　　主持人：Jacky老师刚才说的这一点特别值得大家注意，有的时候在订这个Airbnb的时候总是在想这是安全的吗？可靠的吗？对于它提供的服务你是不能完全有一个参考的，因为不同的个体都会有一些不一样的服务。

　　下一个问题，有朋友问到威瑞森跌了不少，现在可以买吗？这只股票还继续看好吗？

　　陈尉：威瑞森这只股票现在相对来说，它们如果在电信公司领域，它们相比AT&T是更具备投资潜力的，至少我是这么看的。只不过它们近期的跌势比较强，它们最近又是在技术面上非常看空的状态。所以，短期内还是再等一等，因为它短期好像并没有企稳，从技术面上来看并没有看到它出现一个非常好的企稳的状态。如果还是很弱势，现在进去还会有一定的下跌空间，可以等到它们表现出来更好、更明显的一些技术底部的时候，再去参与会更好一些。

　　主持人：谢谢陈尉老师，Jacky老师怎么看待威瑞森？

　　Jacky冯：我的观点跟陈老师一样，没有其它不同。

　　主持人：迪士尼看好吗？

　　Jacky冯：迪士尼这个股票还是和它目前的整个管理层有一定关系。我认为在前些年，管理层左倾太厉害了，需要向右调，调到市场经济当中来。怎么讲？大家都知道像迪士尼要拍一些影片，要播放也好，或者是游乐园也好，资金从哪里来？这很重要。特别是疫情这两年，迪士尼受到很大的打击，它要关闭，它的影视部分又竞争不过其它的地方的时候，这两年它的盈利实际上受到重大打击。这样的情况，导致它怎么样真正回归市场经济，这对迪士尼的管理层是非常严峻的挑战。太多太多的企业在过去的这些年走的不是市场经济道路，而是非市场经济道路。当它走非市场经济道路的时候，短期内看它的资金量特别大，甚至还能赚钱，都是看着相当好。但是我一直相信，如果它不是一个真正完全走市场经济道路上的企业，这个企业的价值实际上是比较弱。如果它的价值比较弱的时候，它就不适合价值投资这么样的一个企业的时候，对它的长远发展将形成巨大的打击。

　　所以，大家看到迪士尼整个的股价走势也是这样导致的。我个人觉得迪士尼的关键是它的领导层重新改变思维、理念，回归市场经济，它才有可能真正重新起步，否则这个企业不知道将来何去何从。

　　主持人：谢谢Jacky老师。还有一点点的时间，我们回答最后一个问题。PayPal能给一些建议吗？PayPal已经讲过很多次了，我们简短地讲一下。

　　陈尉：其实PayPal这次的财报并没有什么太多的亮点，这只股票之前跌了很多，它的体量很大，如果它的股价够低，去买它的长期未来也是值得冒一些风险的，毕竟它的体量如此庞大。无论是其它的一些金融平台，跟它相比还是小很多的。所以，它有它的优势，它也能够有更多的想象空间，在于它能够开发出很多其它去整合它这些用户资源的模式，比如说它未来可能会推行稳定币，或者说它开发出股票交易功能，这些都有可能会去很好地提升它的收入。但是至少从目前的一些财报业绩上来看，它们还没有很好地用它的优势转化成收入增长空间。所以，这考验的就是一个管理层的能力，如何去真正改变它的收入增长放缓的问题。所以，它是优缺点都很明显的一个传统的老牌巨头。如果股价够低，在相当的一个低位你想买它的一个长期未来，看重它整体的基础用户的庞大基数，赌它一个未来，是可以去长期投资的。但是至少在短期内，它还有太多的需要去证明的东西，也就意味着它在短期内很难出现股价起飞的状态。所以，你要做一波短线的话会很难，更多地是适合长线去投资，但是它现在的基本面状况不是特别理想。而因此就想做长线，也不值得去重仓去押注它的长线。

　　主持人：好的，谢谢陈尉老师。Jacky老师怎么看PayPal。

　　Jacky冯：我非常认同陈老师讲的，PayPal的关键点是它未来的盈利增长点在哪里。它作为一个支付的公司，它有一定的客户群体，但是这个客户群体已经基本上差不多固定了，现在新增用户的数量非常少，不足以支撑它整个企业继续往下走，而只是维护原来的客户，又让它的利润不足够支撑整个企业包括很多cost。所以，这对它来讲，它的发展怎么样去拓展新的用户。这就回到它的商业模式，它的整个business  model是不是真正的有足够大的价值，能够让更多人去使用的business  model呢？这样的支付方式是不是能被更多人接受呢？从目前看起来，其实这就是它的瓶颈，它突破不了，关键在于它的business  model有问题。我觉得管理层需要改变business  model，在线支付不应该只有这种支付方式，有没有其它的一些支付方式，让它更加方便快捷，去让更多的新用户能愿意使用它的服务，我觉得这个对PayPal来讲是致命的，它找不到这条路，它的股价将远远见不到地板在哪里。