国泰君安国际（行情,资讯,评论）投资咨询部

　　美股小结

　　市场综述

　　虽然房屋价格继续下跌，但是受到零售股和通讯股的升势支持，美股3 大指数全部收升，全日升幅介乎0.67-0.96%。其中，标普低开1 点，收升0.71%至1，319 点，全日成交额至225.70 亿美元。

　　欧洲方面，评级机构标准普尔调低葡萄牙的长期评级调低一个等级，从 BBB 调低到BBB-，是投资级别中最低等级，评级展望为"负面"。同时标普调低希腊的长期主权信贷评级调低两个等级，从 BB+调低到BB-，评级展望仍然是"负面"。

　　板块、个股、业绩： Home Depot 表示将会回购10 亿美元股份，Home Depot 股价上升2.9%，股价升幅是道指成分企业中最大。昨万豪国际酒店表示北美前景黯淡后，今喜达屋CEO Paasschen 预期旅游业需求强劲，带动Starwood 股价上升3.9%。多家主要零售消费股走高，宝洁升1%，可口可乐升1.1%，麦当劳升0.5%。另外，能源价格走高，能源股及其相关设备制造走高，Rowan 上升5.2%，股价升幅为标普500 指数升幅最大。

　　通讯股方面，早前W. Baird 调高目标价的AT&T 和 Verizon 通讯股价持续上扬后，2 公司继续上升，今日AT&T 上升2.35%，Verizon 通讯升1.4%。科技股方面，思科收购newScale软件公司，希望藉此加强云端计算服务，思科升1.9%。亚马逊推出网上储存音乐服务，股价升3.1%。教育股Apollo 因University of Phoenix 新入学学生数量下降45%，股价下挫4.3%。

　　商品、债券、货币市场：国债方面，最新标售五年期国库票据反应一般，国债价格回落，10 年期国债兹息率收升至3.487 厘。汇市方面，市场预期美国和欧元区将会较日本早收紧货币政策，日圆兑美元和欧元下滑，美元兑日圆收升至82.5，欧元兑美元收升至1.4106，英镑兑美元收升至1.6007，澳元兑美元收升至1.0295，商品市场方面，6 月份纽交所期金收跌至1417.50 美元/盎司。而油价方面，纽交所期油价格上扬，5 月份纽交所期油收升至104.79 美元/桶， 5 月份Brent 期油收升至115.16 美元/桶。

　　道琼斯指数低开3 点，收升0.67%至12，279 点。道指30 家成份股中，升幅最大的是家德宝（HD）上升2.86%， 跌幅最大的是惠普电脑（HPQ）下跌2.44%。标普500指数低开1 点，收升0.71%至1，319 点，全日成交额225.70 亿美元（上日成交额227.00 亿美元）。标普500升幅最大的是Rowan（RDC）上升5.20%， 跌幅最大的是Apollo（APOL）下跌4.25%。纳斯达克成份股指数低开3 点，收升0.96%至2，757 点。

　　近期焦点：周三：3 月份ADP 私人机构职位数量；周四：2 月份工厂订单、3 月份制造业调查报告、采购供应专业协会芝加哥分会及纽约分会分别公布3 月份采购经理指数；周五：3月份就业数据、2 月份建筑开支、3 月份ISM 制造业指数。

　　公布资料一览

　　1 月份，标普20 城市房价指数按年下跌3.1%，为09 年12 月以来最大跌幅，市场预期下跌3.2%。

　　3 月份，美国经济咨商组织会议局公布，消费信心指数从2 月份的72 下跌到63.4，是三个月以来最低，市场预期会下跌至65。

　　政经和行业新闻

　　外电报道，圣路易联邦储备银行行长博勒德认为，随着经济复苏，联邦储备局可以缩减购买国库债券计划的规模1000 亿美元。他认为，目前的货币政策宽松，如回复到正常水平将需要一段长时间，假如今年美国经济表现如其想象般强劲，联储局现在就应该开始改变货币政策方向。

　　今日预测

　　29 日恒指波幅22，965 至23，137，对比我们预期22，900 至23，200，最后收跌0.03%或8点于23，060，50 天线，23，299，250 天线22，093。国指波幅12，861 至12，961，对比预期12，800 至13，000，最后收升0.20%或26 点于12，920，50 天线12，628，250 天线12，353，成交减至674.57 亿，期指高水。

　　昨天如同预期，港股有升有跌，最后恒指小跌、国指小升收市。总之，全球上升动力仍在。今天是期指结、昨天是季度月底，大部分资金都想收好一点。最重要的是久等的大龙头长实系的长实（1）、和黄（13）终于昨晚公布业绩，果然相当不错。另外，平保（2318）、农行（1288）业绩也算可以，所以上述业绩，特别是长实系业绩，应该令港股上升。

　　外围方面，日本核污染看来已成一个长时间的危险问题，但不应该再明显冲击股市。此外，石油再升，全球能源股上升。

　　综合而言，港股应升，看恒指上试23，300，国指上试13，100。

　　3月29日港股收市小结

　　总结：恒指低开71点，收跌8点或0.03%，报23，060点，波幅22，965–23，137。成交674.57（前一交易日全日成交751.11）亿港元，恒指占34%、国指占23%。金融分类指数跌120点，收报33，869点；地产分类指数跌81点，收报29，054点；公用分类指数跌29点，收报42，327点；工商业分类指数升53点，报13，059点。3月恒指期指收报23，070点，高水10点，成交76，949张。国指低开10点，收升26点或0.20%，报12，920点，波幅12，最新开变态传世页游，861–12，961，成交153.31（前一交易日全日成交196.42）亿港元。3月H股期指报12，926点，高水6点，成交61，608张。

　　交易参考

　　中视金桥（行情,资讯,评论）（00623 HK）: 10 年收入增长79%至13.7 亿元人民币，主要得益于下半年整体盈利同比增长4 倍至1.32 亿元人民币，末期股息6.6 港仙。公司99%的收入来自央视旗下栏目的广告收入，本身经营管理佳，具有其强的回款能力，净现金超过7.9 亿元人民币，或相当于60%的公司市值。对2011 年前景，公司表示乐观将通过1）.扩大预售2）.扩大广告服务时间3）.提升单价等多方面来推动盈利增长。目前股价对应2012 年市盈率6.41 倍，目标价3.85 港元，对比3 月29 日收市价，潜在上升空间达36.52%。王昕媛 （Cyril Wang）