高春雨：我现在有一个问题，在你演讲里有一个因素是下跌，原油价格下降，从供需角度你认为平衡，但是没有把数字提出来，另外你认为库存偏低。我的问题是你们大概未来原油判断，整个聚乙烯下降原因，中国供需比较旺盛，未来4季度供需。前3季度中国聚乙烯增长4%，我不知道你们判断是多少？

　　回答：对供需我这样理解，基本国内聚乙烯供需基本平衡，供应稍多一点，但是持续时间太长。我提到持续时间过长，盘面钝化。国内供需对于塑料影响应该优于原油。国内由于石化行业特点，一些政策一些销售政策，包括现货影响，会比原油供应量大。我们研究塑料特别重视对于国内供需方面研究。

　　高春雨：在你演讲过程中，认为现货价格出现松动。你现在认为期货现货价格在多大时候出现？

　　回答：塑料品种根据我研究，现货价格对期货价格影响大，现货价格松动，其他传导会慢，但是塑料品种反应灵敏。对于价格来说下跌到多少，我觉得上周现货价格已经下调。

　　高春雨：你认为期货价格谁起到更主要作用？谁会影响谁？

　　回答：是要分阶段的。目前这个阶段期货价格应该是现货价格影响，不是现货价格跟期货价格走。

　　主持人：你中有我，我中有你。请10位评委给我们中衍期货代表队进行打分。中衍期货最后得分是7.66分。今天我整个有一个感觉，我们队伍真的非常听从导师评委建议，昨天评委提到应该提到一些风险在哪里，今天展示的队伍起码把风险点放到自己演讲中。

　　主持人：你中有我，我中有你。请10位评委给我们中衍期货代表队进行打分。中衍期货最后得分是7.66分。今天我整个有一个感觉，我们队伍真的非常听从导师评委建议，昨天评委提到应该提到一些风险在哪里，今天展示的队伍起码把风险点放到自己演讲中。

　　我们再看今天第四支展示队伍，来自宁波衫立的代表队，首先认识一下。

　　(视频)

　　主持人：演讲主题是阶段性供需偏紧，4季度塑料逢低做多为宜。

　　宁波衫立：尊敬的各位评委，各位同仁大家下午好。非常高兴今天有这个机会在这里给大家做一个报告。

　　这是我一个基本研究框架，根据这个研究框架，今天阐述三部分内容，首先是宏观背景阐述，第二部分谈一下塑料供需分析，第三是投资策略说明。

　　首先是宏观背景方面。综合我们对美国、欧洲、中国三个主要经济体未来经济数据研判，我们认为国际市场短期实现偏多格局，国内市场偏空格局。就塑料宏观面呈现中性影响。

　　从上游原油方面，原油四季度出现振荡走弱格局。主要考虑点两方面，第一是地缘因素，3季度受到叙利亚影响，这个问题淡化，整体风险消退。特别在4季度关注伊朗核谈判的进展。

　　从一个基本面方面，首先从一个供给方面，我们认为整体维持稳定，需求方面在冬季要关注季节性需求，特别是冬季取暖影响，但是整体影响有限。综合我们认为原油价格四季度振荡走弱走势。根据以往经验，此行情对塑料冲击不大。

　　从供给方面，1到9月份我们累计的线性产量同比增加，从环比角度第二季度看线性产量增幅放缓。

　　从新增装置看，2013年新增装置投产只有一个武汉石化运作，在2014年可以看到无论从石化还是煤化工业都有大量的投产。

　　从进口量角度，受到国内目前现货价格维持强势影响，目前我们进口利润为正区间，虽然目前套利空间不非常大，但是进口货源增加一定程度限制现货上涨空间。

　　从库存的角度，无论是国内市场同比数据还是环比数据都处于下降过程。这样一个产业链的库存低位使上游对下游议价增加。后者属于价格被动接受者状态。石化企业调控能力增强控制现货价格维持坚挺情况。

　　从需求方面，主要关注塑料薄膜和农膜的需求。我们采取食品和饮料零售作为一个包装指标，在目前2013年数据整体出现了一个比较良好的增长，显示包装膜的良好需求。

　　从农膜的角度看，包装膜稳定，农膜季节性明显，对行情增量贡献显著。

　　我们大概估计在4季度农膜需求同比增加10万吨左右，这是利多因素。

　　最后从基差角度看，石化企业的垄断模式令现货维持坚挺。我们认为1401提供较好的做多安全边际。

　　综合前面的分析，我们认为整体塑料在4季度呈现偏多情况，最后给出两个投资策略，逢低做多1401合约，正基差支撑，潜在风险点两个，第一个4季度原油价格超出预期，第二个潜在的外汇风险。另外一个策略我们建议多1401空1405，以对冲原油价格超预期的风险。

　　谢谢大家。

　　主持人：有请4号评委王军先生提问。

　　王军：两个问题，第一个问题：根据2013年1到9月份数据，推算的塑料供需平衡表数据是增长16%，而推算出2013年4季度增长。我想请问2014年第4季度预期数据是多少？

　　第二既然做多1401空1405，2014年一季度所谓的消费增长比例是多少

　　第二个问题，如果做买一空五，正常基差什么范围内？基差波动多大范围内？