这里解释一点，市场有一观点，钢材社会库存低，包括政策主导减产，可能带动上游继续上涨，我们认为支撑力度弱。现在建材大概在700万吨左右，确实非常低，产量大库存低，说明消费可以，钢材去哪里了？就在房地产上面。从未来看上游，铁矿石非常悲观。

　　从以上观点看，供给要继续增加，焦炭振荡向下走。以上是我今天全部观点，谢谢大家！

　　主持人：给人感觉时间卡得很准，今天有没有小伙伴帮你站台。就自己。有请一号评委提问。

　　傅大蔚：几个问题和你探讨一下。第一个我自己不是焦炭行业内部人，您是来参加评审会算是一个竞赛会议，如果换一个角度你可以把自己用一个报告说服我干一个什么事情。我觉得第一个问题是按照您这个报告做下来之后，想说服我干什么？除了打分以外？我指在现实生活？

　　主持人：开个户吧。

　　傅大蔚：开户做什么？第二个问题是这样，在你基本面和宏观这块说得比较简单有力，而且结论清楚。第二从产业链到库存到钢材这块作为一个报告来说，我认为数字量不够。比如说钢材支撑用量50%，另外50%是什么？另外50%支撑力度对你报告有什么影响？

　　回答：其实我这个报告本身，因为您是投资公司，本身不建议投资公司单纯思路进行套利，或者单边做空，如果产业链客户焦炭价格反弹要套，起码库存能套50%。套利有人问要不要做炼焦煤和焦炭对冲，我们认为不合适。这个价格如果做投机的话反弹做空。

　　第二个问题讲一下钢材，40%是板材，差不多用量50%建材方面，15%在机械方面，10%在冶金各个方面，还有其它的。我们分析下来制造业这块，因为我们调研不光煤钢焦，包括下游企业，萎缩量非常大。我刚才举明确例子是厦门路桥，他现在只做70万吨量，萎缩一半多。他之前有100万吨量，之前对贸易，纯倒来倒去，现在基本不做。完全是由房地产项目做。制造业这块，可以说钢材50%一大半用在制造业，如果萎缩，我们觉得后期不非常乐观。政府这块我们了解，像泉州这么富的地方负债是财政收入2倍以上。我们认为钢材没有特别大上涨机会。阶段性的机会，我们建议套空。

　　主持人：请10位评委进行打分。后面得分是7.76分。谢谢。听过第一个代表队的陈述之后应该感受到今天整体研发团队水平，接下来看第二个代表队徽商期货代表队，我们首先认识一下。

　　(视频)

　　主持人：请10位评委进行打分。后面得分是7.76分。谢谢。听过第一个代表队的陈述之后应该感受到今天整体研发团队水平，接下来看第二个代表队徽商期货代表队，演讲主题是《利好已贴现 连塑待折返》

　　徽商期货：尊敬各位评委，我是徽商期货的于竞。首先介绍一下我们从以下三角度展开。

　　第一部分是宏观经济，我们认为当前宏观面有不确定因素，一个是美国一个是中国。中国方面五年一届三中全会要召开，经济改革是改革什么？如何改革。再说CPI政策，CPI在小区间内有波动。总体而言宏观面不确定，因此我们认为重点应该放在基本面分析上。第二部分是我们说的重点。在分析之前说一些提外话，什么是资产管理？就是将我们投资策略和产品形式推广给客户为其资产保值增值，分析我们策略优势和劣势。

　　我们整合资本面信息，后面我们对这些信息进行解释。

　　首先我们看一下成本，上游成本看原油已回落，乙烯存风险。上游状况不支持塑料上行突破，利好变利空。

　　再来看现货期货价格对比，现货居高位，基差渐转强。

　　再看企业利润，亏损正加剧，转产有动力。

　　从我们动态供应和静态供应数据两方面，市场供应偏宽松。6到8月是需求淡季，供应宽松可以延续到4季度。

　　下游需求启动。

　　小结，连塑做空有竞争优势。塑料前期的利好因素增多，现货高都已实现，因此我们认为现在做空是比较好的时机。下一步我们提出具体的操作策略。连塑单抛策略，日线级别上压力线控制效应较强。我们对连塑后市的测向，10月底到11月初高位振荡，11月以后下跌目标位10400。我们策略投资标的L1401，投资方向单边抛空，入场点位11200，止损点位11550。

　　以上是我演讲的内容。谢谢大家。

　　主持人：谢谢于静的演讲。有请2号评委贾向刚提问。

　　贾向刚：连塑这块我想问一下，这个产品上游变化和下游需求，原油分析不太透。

　　回答：这个问题我来回答一下，原油后面走势看跌，首先从历史规律第四季度在美国WTI原油在冬天来临前是淡季，现在原油日积月累问题，库存偏高，打压比较重，过了消费旺季成为炒作的热点，我们看跌，也很好的支撑了我们塑料看空的观点。这是我们的策略。

　　主持人：请我们10位评委对徽商期货打分。最终得分7.94分，谢谢。

　　主持人：来看第三支队伍中衍期货代表队，今天来自中衍期货的张祁带来的演讲主题是缺乏新的上涨动能，LLDPE面临回调。

　　中衍期货代表：各位嘉宾大家好，我的标题是缺乏新的上涨动能，LLDPE面临回调压力。

　　第一部分是原油，第二部分是供需方面分析，第三是库存，第四是现货价格，第五是技术进行探讨。

　　第一部分，对于原油方面看法从5方面分析。首先看一下原油，多重利空，原油支撑弱化。流动性方面仍然存在，原油供应商，美国原油和天燃气商业化推动和新技术实行，美国原油供应在增加，在秋季方面是电厂检修的季节，冬天运营开始之前，由于供应增加以及下游需求抑制，使过去5周原油供应减少，10月15、16日六和谈判取得阶段性进展，暂缓和美国和中东的局势。在三季度多重利好情况下，原油动能不足，多重利空压力下，原油后期保持振荡偏弱格局。 四季度我们国内的PE供应格局不会有更大变化。进口方面，9月份聚乙烯的进口幅度创下25.33万吨，进口幅度激增得到了缓解，对后期价格上涨形成了压力。库存方面，2季度经过去库存，7月份开始库存出现环比回升，库存积累和9月份进口激增，我们认为四季度采取降价保量的策略抢占市场。对后期价格形成打压。7月份库存连续积累以及9月份进口激增，现货价格开始松动，上周连续出现回落。

　　分析完基本面最后从技术角度来看一下技术上是不是支持我们观点。

　　塑料合约从09年开始到现在保持宽松振荡的格局。从日线图看，4月19号塑料上升震荡，目前逼进振荡上延，上方空间很小，但是压力巨大。后期面临回调压力。

　　以上是我主要观点，我做了一下总结。

　　原油支撑不在，进口量增加缓解供应压力，7月份开始积累了一定库存，供需偏紧利多钝化，我们认为塑料面临回调压力。

　　交易策略方面，L1401合约可在11200-11400布局空单，破前高11535止损。

　　未来风险点：一是宏观风险，二是突出事件，三是国内石化厂家态度。

　　主持人：谢谢张祁的演讲。有请三号评委。