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黄金“补血”失败？关税休战+俄乌谈判双杀避险，3300美元成“BOS
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—周三(5月14日)，现货黄金市场呈现震荡下行态势。尽管美元指数表现疲软，且市场对美联储降息预期有所升温，黄金价格依然承压，未能延续周二的反弹动能。日内缺乏顶级经济数据发布，市场焦点集中在特朗普近期关税言论引发的避险情绪消退，以及地缘政治局势的最新动态，例如俄乌局势的潜在谈判进展。以下从基本面和技术面角度，深入剖析黄金市场的最新变化，并展望未来趋势。
基本面分析：避险需求减弱与降息预期博弈
近期，全球金融市场因关税相关消息出现明显波动。周末中美在日内瓦的谈判达成90天暂停加征关税的协议。这一消息有效缓解了市场对全球经济衰退的担忧，全球股市应声上涨，风险偏好情绪升温。知名机构商品策略主管奥勒·汉森指出：“关税休战令股市飙升，短期内削弱了黄金作为避险资产的吸引力。”黄金价格因此失去部分支撑，未能守住周二因美国通胀数据低于预期引发的反弹行情。
周二公布的美国4月消费者物价指数(CPI)数据温和，核心和整体通胀均低于市场预期，未能体现关税言论可能引发的通胀冲击。这推动市场进一步押注美联储年内降息，当前市场预期美联储2025年将累计降息53个基点，9月可能成为首次降息的起点。低利率环境通常降低持有黄金的机会成本，对金价构成潜在利好。然而，避险需求的减弱和风险资产的吸引力增强，暂时盖过了降息预期的正面影响。
此外，地缘政治因素也在影响市场情绪。俄乌局势的缓和预期进一步削弱了黄金的避险需求。另一方面，特朗普周二访问沙特阿拉伯并达成6000亿美元的贸易协议，强化了市场对全球贸易环境改善的信心，这对黄金价格形成额外压力。
值得注意的是，亚洲市场的动态也在影响黄金需求。印度4月贸易赤字从3月的215亿美元收窄至189亿美元，部分原因是金价高企导致黄金进口需求下降。全球X ETF分析师林志豪表示：“关税税率低于预期缓解了投资者对贸易驱动型增长风险的担忧，资金可能正从防御性资产如黄金流向其他领域。”与此同时，瑞银集团亚洲财富管理主管艾米·洛表示，瑞银的富裕客户正逐步减持美元资产，转向黄金等替代投资，显示黄金在特定市场仍具吸引力。
技术面分析：黄金陷入震荡区间
从技术面看，现货黄金日线图显示价格正处于震荡整理阶段，短期内呈现“更高低点与更低高点”的形态，显示多空双方博弈加剧。当前报价3231.35美元/盎司，位于布林带下轨3198.53与中轨3316.54之间，距离上轨3434.50仍有较大空间。200日均线2785.85远低于当前价格，表明长期上升趋势未变，但短期回调压力不容忽视。
MACD指标方面，DIFF值为31.76，DEA为53.60，MACD值为-43.73，显示快慢线虽仍位于零轴上方，但DIFF与DEA的差距正在缩小，暗示动能减弱。若MACD进一步下行，可能预示更强的看跌信号。RSI指标当前为48.36，接近中性区域，反映市场缺乏明确方向，短期内可能继续震荡。
关键点位方面，周一低点3207美元/盎司尚未被测试，显示下行压力虽存，但未触及关键支撑。日内支撑位S1在3222美元/盎司已于亚洲时段提供一定支持，若跌破此位，下方S2支撑在3194美元/盎司，接近布林带下轨3198.53。若价格进一步跌破3200美元/盎司，市场可能加速下探3167美元/盎司的技术支撑位。知名机构分析师警告，3200美元/盎司是短期内的关键心理和技术关口，跌破后可能引发更大抛售压力。
上行方面，若黄金能够收复日线图的枢轴点3243美元/盎司，则可能挑战R1阻力位3271美元/盎司，进一步看向R2的3293美元/盎司。若多头动能增强，3300美元/盎司将是重要的心理关口。然而，当前布林带中轨3316.54和上轨3434.50的压制作用较强，短期内突破难度较大。
未来趋势展望
展望未来，现货黄金市场可能继续受到多重因素的拉锯影响。基本面方面，美联储降息预期的演变将是关键。周四即将公布的美国生产者物价指数(PPI)数据将为市场提供新的线索。若PPI数据进一步确认通胀压力放缓，降息预期可能继续升温，对金价构成潜在支撑。然而，关税言论和俄乌局势的任何意外进展都可能迅速改变市场情绪，，重新点燃避险需求。
技术面看，黄金短期内可能继续在3200至3300美元/盎司的区间内震荡。3200美元/盎司是关键支撑，守住此位则可能巩固当前整理格局；若跌破，则可能进一步下探3167美元/盎司甚至更低水平。反之上行突破3243美元/盎司后，3271美元/盎司和3300美元/盎司将是重要目标。投资者需密切关注周四PPI数据及地缘政治动态，以判断多空力量的下一步演变。