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美债利差收窄至年内最低水平 债市持续发出新预警 黄金TD小幅震荡
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2年期和10年期美债利差进一步收窄至年内最低水平，债市发出的信号是，本轮经济周期可能比以往短得多。在各国央行准备紧缩政策应对通胀之际，债券收益率曲线作为预测经济前景的水晶球，正在发出不祥的警告。经济风险持续加大，风险情绪的抬升，对贵金属市场构成极大的支撑。
黄金TD走势概述
周二(12月14日)，黄金TD小幅波动。截止发稿，黄金TD报367.45元/克，涨幅0.1%。本交易日，黄金TD开于367.30元/克，最高上探至368.10元/克，最低触及366.68元/克。
消息面
美债利差收窄至年内最低水平 债市持续发出新预警
自10月中旬以来，大型发达经济体长短期债券收益率之间的利差越来越小，反映在收益率曲线上则是曲线越来越趋于平坦。
华尔街见闻此前提及，本季度5年期和30年期美债收益率之间的利差不断缩小，目前该曲线接近2020年3月以来的最平坦的水平，这表明债市交易员押注美联储将更快加息，从而抑制经济增长。
周一，2年期美债收益率下行1.7个基点至0.645%，10年期美债收益率下行6.5个基点至1.424%，2年期和10年期美债利差进一步收窄至77.7个基点，为年内最低水平。
英国《金融时报》援引安联全球投资公司(Allianz Global Investors)债券投资组合经理Mike
Riddell称，债市发出的信号是，本轮经济周期可能比以往短得多。
上周公布的美国CPI数据创下1982年以来新高，目前市场普遍预期，美联储将在本周的会议上决定加快Taper步伐，从而拉开更快加息的序幕。CME旗下的联邦观察(Fed
watch)工具显示，利率维持在接近于零的可能性将从目前的约95%的降至明年5月初会议前的50%以下。
通胀再爆表后，高盛和大摩都更新了各自的加息预期，曾与全市场“唱反调”，认为明年美联储不会加息的大摩改口，将加息预期提前了6个月至2022年9月，高盛则再次提前加息预期，预计未来三年美联储将加息7次。
安联首席经济顾问Mohamed
El-Erian日前在接受CBS的采访时，也呼吁美联储快速采取行动。El-Erian大力指责了此前美联储主席鲍威尔的“通胀暂时性”言论，他表示：
“暂时论可能是美联储历史上最糟糕的通胀预测!”
同时，他认为，“暂时论”这一通胀论调导致美联储政策失误的可能性很高。如今，美联储应尽快对通胀采取行动，重新控制通胀，并赢回自己的信誉。
收益率曲线为何重要?
投资者之所以关注收益率曲线，是因为从历史上看，它一直是预测衰退的良好指标。
短期收益率反映的是投资者对近期央行政策的变化预期，而较长期债券收益率则代表着投资者对中长期通胀、经济增速和利率走向的预期。
当收益率曲线处于正常状态，即利差为正，向上倾斜(upward
sloping)的时候，通常说明市场的升息预期不高，，而且市场对未来的经济增长和通胀预期稳定，投资者愿意借出较长期的资金，以获得较高的固定收益率。
然而，当经济放缓、通胀预期下降时，10年期和30年期等长期债券收益率通常会下行，向三个月和2年期等较短期债券收益率靠拢，导致收益率趋于平坦，当长期收益率低于短期收益率时，曲线出现倒挂(invert)，成为一种强烈的衰退信号。
在过去半个世纪里，美国经济每次衰退之前，收益率曲线都出现了倒挂。
《金融时报》援引荷兰合作银行(Rabobank)固定收益策略师Richard
McGuire解释称，收益率曲线之所以能够预测经济，一方面是因为，投资者的集体智慧形成了一种早期预警系统，能够识别即将来临的风险，另一方面或是因为，收益率曲线的变化会削弱人们对经济的信心，从而加剧了经济的负循环。
最后一天!美国国会周二将对提高债务上限进行关键投票
美东时间周一，美国参议院多数党领袖舒默表示，参议院将于周二投票表决是否提高联邦政府债务上限，以免美国政府在本月晚些时候出现前所未有的债务违约。
“参议院明天将采取行动防止违约。”民主党议员舒默在参议院演讲中表示。
此次投票至关重要。美国财政部长耶伦此前曾警告，美国政府可能会在12月15日之后达到债务上限并且难以履行其义务。
几个月来，参议院共和党人一直拒绝就债务上限问题投票，并试图将此举与美国总统拜登提出的1.75万亿美元的“Build Back
Better”国内支出法案联系起来。
民主党人指出，需要通过这项立法来为前总统特朗普执政期间产生的大量债务融资。在特朗普执政期间，共和党人曾同意将美国政府债务账单增加了约7.85万亿美元，从而通过全面减税和大规模支出来抗击新冠疫情对经济的冲击
。
国会议员们上周同意通过立法，允许民主党人以简单多数票通过提高债务上限。此举可以防止共和党人使用拖延战术，使参议院能够迅速采取行动，。
预计舒默将在周二把提高债务上限的法案提交议会投票表决。众议院预计也将在周二对该法案进行投票，如果该法案像预期的那样在参众两院获得通过，拜登将签署该法案使之成为法律。
目前美国政府债务上限为28.9万亿美元，而提高后的债务上限具体金额尚未公布，但预计提升幅度将在2万亿至3万亿美元之间。这样的提升空间意味着美国财政部至少在2022年11月国会选举之前还能保持正常运转。