2017年市场风格切换，平日股民爱答不理的大盘股、蓝筹股异军突起，有眼前一亮的四大银行，有涨幅绝对霸气的中国平安(行情601318,诊股)，更少不了股民津津乐道的股王贵州茅台(行情600519,诊股)。

　　即便贵州茅台的最高股价扫到800，但其市盈率依旧不到35。多数人认为，贵州茅台虽然高估，但没有过多的泡沫。茅台比起没有实际业绩而一路下跌的小盘股，更有投资价值。

　　茅台的大涨，也反映出这轮市场的特征：大盘股、蓝筹股价值回归，小盘股、垃圾股跌回原形。

　　论泡沫，2008年股市是全局的，PE达到了历史最高。而2018年泡沫只局限在个别板块，诸如部分上证50个股和垃圾股。

　　在2015年疯狂之时，整个创业板的市盈率竟高达133.76，但18年初只剩下46.93。两年多的时间去除了三分之二的泡沫，分明是估值越来越合理。

　　但为何颓势难改？

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　　比起2008年，2018年的外部环境不够好。

　　？2008年是房价有效控制的一年，北京、上海一线城市房价在当年有一定跌幅，在20%以上。当然，受到全球金融危机的冲击，部分公司在当年不招聘新员工，裁掉价值不高的员工，导致2008年整体失业率上升。受到外围经济不景气的影响，许多沿海地区出口性企业关门倒闭。

　　不过2008年前后，中国的GDP以每年10%的速度前进，那一年还举办了奥运会。

　　？相比2008年，2018年的房市正好相反。2018年的房价趋势是大城市高位震荡，缓慢上涨。最新的数据显示，全国7月份70多城市环比上涨。而三四线城市经历了一年多的涨幅，在高位累计了过多的风险。

　　居民金融杠杆，是今年多次提及的一个词。它揭示出许多家庭有债务性危机，有引发系统性金融风险的可能性。

　　2015年的股灾，很多个人投资者疯狂加杠杆，最后血本无归，到了今年，上市公司大股东开始疯狂加杠杆，通过股权质押变现，但大股东的这项操作，是在对赌公司的未来，增加了企业的负债率，加重了营运成本。

　　同时，2018年6月开始的大批P2P暴雷也让人震惊。今年是这几年来P2P跑路最为集中与猛烈的年份。从最新数据显示，7月全国得有大大小小百家公司出现问题。

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　　逢8魔咒再现，接下来如何应对？

　　金融市场中的数字8，不太吉利。2008年股市熊一年，2018年也成为了慢牛“击毁”之年。

　　如今创业板指创出了三年来的新低，上证指数把重要的2691点跌破，继续打开下行空间。

　　上次2008年的熊尾，也是各种利好纷至沓来，但没起太大效果，指数继续下跌。直到最后40000亿的刺激，1664点才最终走出来。总结而言，先有政策底，后有市场底。

　　能否完全靠政策底买股票吗？

　　答案是错的。因为有些马上实施的政策，不一定对市场有立竿见影的效果，不一定就能止住市场跌势。而这时因政策利好立马买入个股，很可能继续站岗。

　　就拿最近的利好来说，定向降准2000亿、养老金入市、企业年金入市、持续减少IPO过会数量等等措施，还是没有夯实2691这个底部。

　　而一个较好的办法是，记录每次公布的政策利好，并观察到其产生的正面影响。而且从技术面分析大盘，已不再继续下跌，待底部企稳后，待成交量放大后，这时的买入安全系数更大些。

　　250日均线，也称生命线。是均线系统中最为重要的一条参考线。技术面分析来看，大盘在3月23日有效跌破250日均线之后，就已完全进入到空头区域。

　　接下来的走势，也给了我们很大的验证：任何的政策利好，并没有起到太大作用，人气涣散，成交量低迷，大盘在寻底。

　　猫哥有六字方针比较适合现在的市场，这就是：清仓、喝茶、看戏。

　　对于普通投资者，静静记录每次政策利好，多看少动，直到大盘有效站稳生命线之后，再入场也不急。